<匯港通訊> 中國於5月22日加強了對未經授權的離岸經紀商的監管,並於6月1日公佈了新的境外投資管理規定。鑑於這些變化,花旗表示,收到了投資者關於更嚴格的跨境資本監管是否會受到影響的詢問。
該行稱,根據香港稅務局的數據,2025財年,非香港身份證持有者購入的住宅單位數量佔5.5%,總價值佔7.2%－2025財年,非香港身份證持有者購入了2997套住宅單位(佔一手房及二手房總成交量的5.5%),總價值達313億港元(佔7.2%)。
花旗認為,這群人最有可能受到跨國資本管制收緊的影響。衡量內地購屋活動的一個較常用的指標是基於漢語拼音姓名登記,根據中原地產的數據,2025年,該指標佔總成交量的26%,或一手房成交量的41%。這兩個資料集之間的差異主要源自於持有漢語拼音姓名的香港身份證持有者,其中包括:a)透過人才計劃或學習計劃獲准入境的非永久居民,以及 b)內地籍永久居民。該行認為,由於兩類人口均以港元計薪,且擁有離岸銀行及證券賬戶,因此受到的影響較小。
高端市場可能比大眾市場更具韌性——花旗認為,高端房產買家或一次性支付高額款項批量購買大眾房產的買家,受到的影響通常有限,因為他們可以透過離岸股息收入、離岸家族企業或私人銀行管理的離岸架構獲得資金和外匯。另一方面,沒有香港身份證的大眾市場單套房買家可能受到的影響更大,因為他們可能透過離岸證券賬戶(或保險產品等)累積離岸資金,但仍受外匯兌換/匯款限額的限制,且通常缺乏港元收入或資產來申請港元抵押貸款。
花旗認為:(1)實際影響可能僅限於非香港身份證持有者購買的5.5%的房產,而非以漢語拼音登記的26%的購房者;(2)能夠透過股息收入、家族企業或私人銀行管理的金融工具獲得境外資本的富裕群體不太可能受到影響;(3)任何將股票將股票重新投入房地產市場收入或企業國家對香港(以及香港資產價格)的支持力度保持不變;(5)香港住宅市場仍然對本地供應開放,不受任何購買限制的全球需求。
在此背景下,該行認為今日股價疲軟是投資人潛在的入場時機。維持對該產業的首選股指:新地(00016.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.97億; 比率 32.207% 、長實(01113.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.03億; 比率 38.233% 、太古地產(01972.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.34百萬; 比率 10.224% 和領展(00823.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.30億; 比率 25.391% 。 (BC)
#花旗
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-02 16:25。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊